成本端驱动不强 聚酯链小幅飘红-pg电子游戏试玩

今聚酯链延续小幅调整，pta收盘报4802元，涨0.08%。尽管pta估值已处年内低位，但pta供应压力较大，且下游需求从11月开始进入季节性淡季，主力偏弱运行。

pta供应过剩格局难以改变。按照现货标的价格计算，pta加工费目前维持350元/吨左右，考虑到px现货采购价格贴水，pta实际加工费400元/吨左右，对大部分在产pta装置来说，仍有一定经济性，目前pta开工率已提升至87.2%，全年平均开工率达到80%。另外新增装置方面，12月新凤鸣300万吨pta装置预计投产，明年1季度虹港石化250万吨新装置也将落地，pta新增供应压力从12月开始逐步凸显。

目前聚酯行业整体盈利良好，涤纶长丝、涤纶短纤处盈利状态，只有瓶片略有亏损。在此背景下，聚酯行业生产积极性较高。11月以来，随着气温不断下降，冬季保暖防寒面料需求有所上升。但冬装需求已基本兑现，终端服装、纺织品新订单跟进出现下降趋势。终端坯布库存上升，终端行业去库存压力加大，企业大多以消化自身库存为主，使得化纤产业链供需传导不畅。

业内人士认为，12月pta在节前补库及政策预期下可能出现一定程度反弹，然而中长期而言，自下而上的负反馈仍没有结束，趋势向下。